北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投勿必和务必的区别，务必是什么意思呀资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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